视频读取中，请求稍候... 自动播放 play 第9期：我们为什么要配备债券型产品？ 向前 向后 　　青睐大家收听“东方红万里行”投资小课堂。今天我们要共享的内容是：我们为什么要配备债券型产品？　　首先，让我们一起来看这张部分投资品收益状况表格：它分别展出了偏股型基金、上证指数、债券型基金、三年定期存款、银行财经、上海房价在过去一段较长时间内的收益情况。从年化收益率来看，假如返回2001年，购房不会是一个绝佳的投资选择，偏股型基金的投资收益率也超过了相近的水平。而必须特别强调的是，债券型基金的年化填充收益率在此期间超过了8.38%。

　　但从投资者实际感觉来看，通过配备基金构建的收益率并没超过如此水平。这引发了我们的一系列思维：为什么我们不会更加趋之若鹜的去买房子？为何相近的收益率，我们能通过买房去提供，却很难通过配备基金来构建呢？　　我们指出，投资最后的收益必须我们需要长年地拿住一个整体向下的资产人组。只有同时做了“长年拿寄居”和“收益整体向下”这两点，才能构建我们最后的收益。

　　任何资产都有收益率、波动性和流动性等维度的一些特性，回过头来对比分析房子和偏股基金。我们找到：　　首先两者在长年收益末端水平相近，长年向下。但房子本身享有居住于的功能属性，同时受到自身流动性比较较好、且价格敏感度不高的属性影响，非常容易长年持有人，也就是需要“拿得寄居”。

反观基金，价格脆弱，短期内不会不存在一定波动，而且波动较小，因此很难做长年持有人。　　这个波动的市场总是在大大地欲望我们进进出出。投资者低抛掷低吸的幸福愿景往往却在追涨杀跌的过程中获得一个毕竟忽略的结果。

而高位建仓使得实际成本远高于投资者所预期的，也低于市场的中枢成本。　　因此，为了需要拿寄居长年向下的资产，我们必需坚决的是，总有一天把大类资产配备放到第一位，然后是自由选择基金，最后是逆势布局。研究指出，在投资利润的归因分析中，90%以上收益是由资产配备要求的，资产配备也是投资取得长年顺利的关键性因素。

　　长年来看，资产配备中重新加入债券型产品可以充分发挥以下几点优势：1．长年收益相当可观；2．波动较小；更加最重要的是，它有助光滑配备人组，让自己忘记波动，最后做对人组的长年持有人。　　提到wind公开发表数据，我们以2005年至2016年12年时间沪深300和中证全债为例做一个股债配上的效果核对。

　　首先分开地看，两个指数长期趋势皆向下；且12年间有7年的时间它们收益方向忽略，“你上涨我跌到，你跌到我上涨”，如同跷跷板，构建了一个集中风险的效果。　　我们再行将股和债以3：7、5：5、7：3的比例来配备，并对投资人组每年展开一次再行均衡。　　我们找到：第一，看走势图中蓝色和紫色的部分，股债3：7的人组12年下来最后收益与满仓沪深300十分相似，但走势更加光滑，更加有利于投资者对人组的长年持有人。

第二，股债5：5和7：3的人组12年后的总收益为283.4%和306.9%，皆低于我们满仓单一品种的各自收益率。　　如果按更加细化的配备比例来分析，以股票和债券分别占到10%以上的比例区间展开配备：12年间的多数情况下，股债人组取得了比满仓单类资产更高的报酬；更加最重要的是，债券类资产的重新加入使得人组的波动亲率大大的减少，不利于投资者长年持有人资产人组，做在自己合理的风险承受能力下去构建收益的最大化。而非像单一满仓权益类那样，取得某种程度多的收益率，却分担了更高的风险。

　　通过今天的内容，我们认识到，收益来自坚决持有人长年向下的资产人组，而资产配备是提供长年收益的法宝。　　债券类资产的重新加入不利于减少人组波动，强化整体收益，因而我们的资产人组有配备债券型产品的必须。　　以上就是今天我们要跟大家共享的内容。感谢您的收听！。

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